Finančni holdingi, primerno rastišče za friziranje tečajev
NatisniMedij: Finance Avtorji: Tomažič Janez Teme: Mali delničarji Rubrika / Oddaja: Dogodki in ozadja Datum: 26. 06. 2009 Stran: 22
Tečaji nekaterih delnic se pred polletjem tradicionalno okrepijo, tudi zaradi kozmetičnih popravkov polletnih bilanc. Da je to jalovo in nepotrebno početje, opozarjajo anketiranci v rubriki Dobro obveščeni. Naljubljanskiborzije mogoče dvigovati ali vzdrževati tečaj e tako rekoč vseh delnic. Zaradi dobre likvidnosti je izjema novomeška Krka. Tečaj Pivovarne Laško vzdržuje tudi Radenska Najbolj vztrajno se je vzdrževanja svojega tečaja na borzi lotila Pivovarna Laško.
Dolgoročnejše spremljanje delniške knjige pokaže, da večino lotov na trgu pokupij o družbe iz Skupine Pivovarne Laško. Pri nakupih je zelo dejavna Radenska, sicer v lasti 2.776 delničarjev. Radenska je za nakupe nad tržno vrednostjo porabila približno milijon evrov na mesec. Tečaj Laškega od konca minulega leta kotira na ravni okoli 40 evrov za delnico. Fructal kupoval Infond Holding Tudi pri Infondu Holdingu, sicer največjem lastniku Pivovarne Laško, je opaziti podoben vzorec. Največji Lastnik Infonda Holdinga je Center Naložbe. Februarja je v lastniško sestavo vstopil Fructal, sicer v lasti 136 delničarjev, ki tudi sodi v skupino Laško.
Po pisanju Dnevnikaje trgovanje z delnico pod drobnogled vzela agencija za trg vrednostnih papirjev. NFD Holding zabetoniran pri okoli petih evrih Delnica NFD Holdinga, ki je v lasti 62.632 delničarjev, se od konca minulega leta vrti pri okoli petih evrih. Ker utegnejo biti delnice NFD Holdinga v lasti Maksime Investa, Finetola in CBH zastavljene za posojilo, jim je v interesu, da ostanejo na teh ravneh. Pomembne lastnice NFD Holdinga so sicer kranjska Sava in z njo povezne družbe. Število delničarjev družbe seje v zadnjih treh mesecih skrčilo skoraj za tisoč. Istrabenz se odbija kot mrtva mačka Za tečaj insolventnega Istrabenza na 20 evrov je dolgo časa skrbela Maksima Holding. Koji je zmanjkalo denarja, je tečaj delnice upadel.
Tako zadnje mesece opazujemo turbulentne skoke in padce tečaja družbe, precejšen premik za 30 odstotkov pa povzročijo že posli v višini nekaj tisoč evrov. Svojo priložnost so začutili tudi mali vlagatelji, ki so vstopili v delniško sestavo. Če bo šel ta primorski holding v stečaj , bodo delničarji izgubili vložke. Več preberite na (www.finance. si/243060). Lastništvo NKBM je razpršeno med različnimi skladi in holdingi, skupaj ima banka 102.749 delničarjev. Glede na lastniško sestavo in neaktivnost malih delničarjev bi lahko prišlo do poizkusov vplivanja na tečaj delnice. Kot smo že poročali, je Pozavarovalnica pred časom na borzi prodala sveženj delnic NKBM in ga od kupca dogovorno takoj odkupila nazaj - za enako ceno, 3,2 milijona evrov. S poslom je naredila okoli pol milijona evrov kapitalskega dobička. • polletje.
Pogledali smo, katere tečaje delnic na borzi bi lahko zaradi različnih interesov prirejali Vir: arhiv Financ, lastni izračun; op.: 'knjigovodska vrednost konec leta 2008 Lepšanje bilanc je precej brezupno dejanje Pri katerih delnicah je pričakovati poskus dvigovanja tečaja ob polletju (tako imenovani window dressing)? Alain Al Soufi, PM 6 A: »V preteklosti je bilo lepšanja bilanc ob polletju več, pri nekaterih delnicahjetokar tradicionalno. Je pa treba vedeti, da to ni trajna rešitev, saj je treba konec leta postopek ponoviti, tako da bi bil uspeh majhen. Tisti, ki imajo interes, da bi popravili sliko bilanc, imajo z reševanjem tekočih zadev več kot preveč dela. Zapravljati energijo za 'window dressing' je v trenutnih gospodarskih razmerah precej brezupno dejanje, zato ne verjamem, da se bo to ob letošnjem polletju dogajalo.« Andrej Čušin, www.financnatocka.si: »Ob polletju je največ poskusov posredovanja pričakovati pri že znanih delnicah podjetij, ki so bile zastavljene zaradi menedžerskih odkupov, dokapitalizacij ali preprosto večjega vzvoda. Seznam lahko tako začnemo s Pivovarno Laško oziroma skupino podjetij, Abanka, Sava, Zavarovalnica Triglav in delno Pozavarovalnica Sava, ki se ob tem še dodatno lastniško prepletajo.
Dodatno pa še delnice podjetij, kjer imajo država ali paradržavni skladi velike deleže in jih je zaradi majhne likvidnosti lažje premikati. To so na primer Luka Koper, Petrol in Telekom Slovenije. Določenih premikov bi lahko bila deležna tudi delnica NKBM, ki je v portfeljih številnih institucionalnih vlagateljev. Na prostem trgu pa večina razvpitih holdingov.« Franci Tušek, SOP: Pri Istrabenzu, tečaj lahko z 10 tisoč evrov prometa zraste tudi za 30 odstotkov in več, kar se že dogaja. To je predvsem v interesu Petrola in NFD Holdinga. Lahko da bo tečaj na dan 30. junija celo 20 evrov. Morda tudi Infond Holding, to ustreza predvsem Centru Naložbam, zato lahko pričakujemo, da bo cena konec meseca okoli tri evre. Kandidat je še NFD Holding, to ustreza predvsem Maksimi Invest in Finetolu.«
Hannes Loacker, RZB: »Merilo dnevnega prometa prek 50 tisoč delnic izpolnjuje le malo papirjev na ljubljanski borzi. Tako so možne manipulacije tako rekoč pri vseh delnicah, saj za premik tečaja ni potrebnega veliko denarja. Ker za letošnjo rast delnic ni podlage v rezultatih podjetij in ekonomiji, je glavnina lepšanja bilanc po mojem mnenju že opravljena. Ni pa izključeno, da se to ne bo zgodilo še v preostalih trgovalnih dneh do konca polletja.« Razkritje: Andrej Čušin nima omenjenih delnic, Franci Tušek in Sklad obrtnikov in podjetnikov (SOP) nimata naložb v omenjenih podjetjih.
